香远溢清2
2026年05月11日 15:51
广东
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关于闻泰科技实控人张学政“套现跑路”的传言，本质上是“部分事实碎片 + 自媒体情绪化发酵”拼凑出的资本惊悚故事。剥开耸人听闻的标题，还原监管文件与工商底层的真实逻辑，你会发现事实与传言大相径庭。以下是针对该事件核心谣言的深度拆解与事实还原： 谣言一：“套现百亿，掏空上市公司” 谣言逻辑： 自媒体将张学政历年的股权质押、合规减持甚至其家属的违规操作混为一谈，简单粗暴地相加，得出了“非法套现近百亿”的结论，暗示其早已把公司当作提款机。 事实还原：所谓的“百亿套现”存在严重的夸大与误导。真实情况是分三块：1. 股权质押（约46亿）：这是A股实控人极其常见的融资手段。张学政确实将大量股份质押给金融机构以获取流动资金，但这属于债务融资，并非直接抛售股票变现。2. 合规减持（约15亿）：在2025年安世危机爆发前，其团队在公开市场进行了减持套现。这部分操作虽有争议，但在当时是完全符合资本市场交易规则的。3. 家属违规处罚（被罚300万）：中国证监会在2024年曾对傅丽娜（张学政一致行动人）违规减持案作出处罚，张学政因连带责任被罚款300万元。注意，是“违规减持”被重罚，而不是“非法套现百亿”。 谣言二：“滞留瑞士/加拿大，失联跑路” 谣言逻辑： 传言称张学政在危机爆发前就已悄悄飞往瑞士或加拿大“避难”，留下一个烂摊子和25万股东无人管，甚至暗示其已经安排好后路准备“润”。 事实还原：1. 人在欧洲，忙于救火：真实情况是，自2025年10月荷兰法院以“国家安全”为由暂停了张学政在安世半导体的CEO职务后，他一直滞留在欧洲。他之所以没回国，是因为要亲自盯守针对安世半导体的跨国法律诉讼，以及高达80亿美元的仲裁案。2. 并未失联，遥控指挥：尽管身在欧洲，他依然担任闻泰科技的董事长。国内公司的核心业务（如12英寸车规级晶圆厂的量产、应对退市风险等）仍由其远程统筹决策。此外，在荷兰的诉讼程序中，他也是通过律师团队正常应诉，绝非“失联跑路”。 谣言三：“隐瞒外籍身份，早有跑路准备” 谣言逻辑： 传言指出，闻泰科技历年财报均披露张学政为“中国国籍，无境外永久居留权”，但2025年荷兰司法文件却显示他持有加拿大永居。传言借此攻击他“撒谎隐瞒，早有预谋”。 事实还原：1. 信息披露问题确实存在，但已纠正：张学政确实拥有加拿大永久居留权（也有报道称其在瑞士处理事务）。对于年报中未披露永居身份，上交所曾对此进行过公开谴责。这属于典型的“信息披露瑕疵”，在A股上市公司中虽属违规，但并不罕见。2. 不等于“准备跑路”：拥有境外永居身份更多是出于早年全球化资产配置和商务便利的考虑，以此断定他“早有跑路预谋”属于典型的“事后诸葛亮”式阴谋论。事实上，如果他真想跑，就不会还留在欧洲硬抗几十亿美元的跨国官司。 核心总结闻泰科技当前面临的核心困境，是“外部地缘政治狙击（安世半导体被境外势力发难）+ 内部高杠杆资本运作反噬”的双重夹击，导致公司被*ST，股价暴跌。在这个过程中，张学政作为实控人确实有高比例的股权质押和信披不规范的污点，这些是被监管实锤的。但将这些实锤无限放大，演绎成“卷款百亿跑路瑞士”的爽文剧本，则是彻头彻尾的自媒体流量造假。看待此类事件，我们应当区分“老板不完美的资本操作”与“恶意编造的资本谣言”，不被情绪裹挟，才能看清资本市场的真实底牌。
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