在 2024 年 3 季度《中国货币政策执行报告》中，央行提出“存贷款市场的利率传导效率受损对调控效果产生影响，对货币政策空间有所制约”，强调“需金融机构切实提升自主理性定价能力，强化资产端与负债端利率调整的联动性，充分发挥行业自律效能、维护公平竞争秩序、健全银行内部资金转移定价（FTP）机制”。
央行再度聚焦 FTP 这一银行内部关键管理工具，使其重回公众视野，诸多财经媒体亦对其予以深度剖析与报道。究竟何为 FTP？FTP 解决了什么问题？商业银行怎样构建 FTP ？FTP 又如何作用于商业银行各营业机构的经营决策制定，进而对每一笔存贷款业务定价施加影响，达成利率传导之效？在此传导进程中涉及哪些利益主体，他们又怎样对这一传导流程产生作用？明晰这些问题，对于深入洞察央行利率工具向存贷款利率传导的内在机理，以及最终企业、个人存贷款利率的形成机制，探究市场利率传导“受阻”的根源所在，均具有极为重要的意义。
笔者作为国内商业银行中较早推行 FTP 管理机制的实践者，曾带领团队从无到有搭建 FTP 管理机制并组建资产负债管理部。在利率市场化启动之初，便构建市场化转移定价曲线用于存贷款FTP定价；在国内商业银行中率先将 FTP 定价结果纳入分支机构损益表，达成会计利润与考核利润的有机统一；亦较早将逐笔业务的内部定价结果与客户经理考核紧密关联。以下，笔者将结合多年的实践经验，对上述问题逐一进行详细阐释。
一、简单理解FTP概念
（一）FTP概念阐释
FTP是资金转移定价（Funds Transfer Pricing）的英文缩写，在银行内部通常被称为“内部资金转移定价”或“内部定价”。中文名称添加“内部”二字更为形象贴切，缘由在于 FTP 的利率并非面向客户交易的利率，而是银行内部管理所运用的利率，在银行内部核算各单位利润时发挥关键作用。
（二）FTP 定价的过程解构：虚拟交易的构建
对于不熟悉 FTP的人士而言，FTP或许显得神秘莫测、晦涩难懂。然而FTP虽然功能强大，实则原理简单，其主要动作在于每笔业务发生的同时构建了一笔内部虚拟交易。
营业网点每发放一笔贷款，所需资金皆先从司库（可近似理解为总行资金中心，系虚拟交易对手）处购入，而后再将该笔贷款发放给客户，而向司库购买资金所依据的价格即为 FTP 利率。此向司库购买资金的交易实则为虚拟交易，并非真实发生的资金流转，可类比于在另一独立账本上记录金额、期限、购买价格等信息。
与之类似，若吸收一笔存款，大致过程为：先从客户处吸纳资金，随后再将该笔资金售予司库。此出售资金给司库的交易亦为虚拟交易，仅需记录金额、期限、卖出价格等信息即可，没有真实资金转移。
由此可见，FTP 字面直译为资金转移定价，然实际上并未发生真正意义上的“转移”，仅是构建了一个虚拟交易场景，故而国内普遍倾向于称之为“内部定价”，此称谓更能精准反映其本质特征。
需要特别说明的是，中间业务不进行FTP定价，因为它们没有带来资金，也没有占用资金。
（三）FTP在考核中的应用
在实施FTP之前，银行一般通过利息收入进行盈利性考核，由于没有考虑期限、资金成本等因素，考核结果有失公允。而存款因为没有收入，只有利息支出，很难实现盈利性考核，一般主要考核规模。银行各个分支机构，因为所处环境和自身业务禀赋不同，有的贷款投放好，有的存款规模大，如何公允评价这些分支机构的绩效表现，是长期困扰商业银行管理层的一个难题。
实施FTP后，引入了虚拟交易，分支机构每发放一笔贷款（或形成一笔资产），均需先以内部转移价格向总行购买资金；每吸收一笔存款（或形成一笔负债），均需以该价格将资金出售给总行。这个虚拟交易价格，就是FTP利率。
依此原理，每笔贷款便同时具备两个利率维度，一为贷款利率（贷款收益），另一则为 FTP 利率（贷款资金成本），二者差值即为该笔贷款的FTP利差。同理，每笔存款亦具备两个利率维度，一是 FTP 利率（存款资金收益），另一则是存款利率（存款付息成本）。
贷款 FTP 利差 = 贷款利率 - FTP 利率
存款 FTP 利差 = FTP 利率 - 存款利率
得到FTP利差后，再扣除信用风险成本、运营成本等，即可计算出每笔业务考核利润。信用风险成本、运营成本亦有相应完备的机制予以确认或分摊至每笔业务，在此不再赘述。
实施FTP后，即便是支出利息的存款业务，也能够和贷款一样，准确计算其创造的内部考核收入，从而能与贷款业务在同一个维度下进行考核。在此基础上的考核，能使业务结构不同的分支机构能更好地发挥各自禀赋，各展所长，促进商业银行整体业务能力提升。
二、FTP是提升商业银行经营管理的重要工具
由上述阐释可知，FTP 实质上是构建了一个虚拟交易并详实记录其金额、期限、利率等关键要素。然银行缘何要大费周章地创设这样一个虚拟交易机制呢？深入探究后便会发现，FTP 这一机制功效卓著，仅需在每笔业务发生时构建一个买卖资金的虚拟交易架构，便能有效解决诸多长期困扰商业银行的重大经营管理难题。
（一）助力银行准确计算单笔业务利润
在未推行 FTP 之前，银行按笔计算贷款利润困难重重。发放贷款时，难以确定其资金成本。虽知晓网点存款平均付息成本，但因各笔贷款期限有别，以该成本考核所有贷款并不适宜，毕竟短期贷款资金成本低于长期贷款。实施 FTP 后，每笔贷款向司库购买资金，依据期限与现金流特征确定购买价格，可轻松实现其利润的准确核算。
存款业务利润核算在 FTP 实施前更是棘手，彼时银行鲜能计算存款利润，因难以明确每笔存款资金用途与未来收益。FTP 实施后，借虚拟交易，可明晰每笔存款售予司库的收益，进而精准核算该存款的利润贡献。
（二）赋能多维度利润考核
实施FTP前，商业银行仅能核算分支行利润贡献，因唯有分支行具备独立资产负债表和损益表。而核算业务条线、团队或产品的利润则举步维艰，因为它们不具备独立财务报表。笔者曾就职的银行以微贷著称，因为没有FTP，微贷条线利润贡献争议不断，有人称其贡献 50%利润，亦有人认为可能亏损。FTP 实施后，虚拟交易使每笔业务利润得以计算，以此为基础，可以按产品、条线、团队、客户经理等任意维度统计利润，突破仅能核算分支行利润的局限，为更加准确有效的多维度绩效考核创造可能。
（三）推动利率风险上收总行集中管理
FTP 堪称神奇，仅通过虚拟司库资金买卖交易，就轻松化解诸多管理难题，上收利率风险就是一个神来之笔。
实施FTP前，银行各分支机构承担利率风险。利率风险简言之，即市场利率变动致银行利润波动。比如：利率上升时，因存款期限短、贷款期限长，存款到期重定价利率升高，而贷款利率不变，净息差收窄，利润下滑。
因为利率风险的存在，分支行利润受业务能力与外部利率波动双重作用影响，且常对利率波动束手无策。规模较大且具风险意识的分行，可能会采取措施平衡存款与贷款重定价期限，缩小利率敏感性缺口（资产与负债重定价期限差异越大，利率敏感度越高），但从总行视角，此举不经济。因各分行缺口有正有负，汇总至总行可相互抵消，无需各分行各自为政。总行集中管理，可提升风险管理效率，且使分支行从复杂的专业管理中解放出来，专注于存贷款等基础业务。
FTP 实现利率风险上收总行的原理在于其定价机制。贷款发生时，FTP 依贷款期限等确定内部定价利率，并锁定了贷款利差（贷款利差 = 贷款利率 - FTP 利率），使其不受市场利率变化干扰。浮动利率贷款通常采用浮动的FTP定价，其利差仍然能锁定。存款同理，存款利差（FTP 利率 - 存款利率）在业务发生时即被锁定。虚拟交易使分支行每笔业务利差锁定，免受外部利率波动影响，利率风险借此从分支行转移至司库，总行借此上收全行利率风险，实现集中统一管理。
（四）实现总行集中管理全行流动性风险
所谓流动性风险，是指商业银行难以在合理价位及时获取充足资金，用以偿付到期债务或履行其他支付责任，进而无法保障正常业务运转。通俗来讲，即若不进行高息揽储，资金链便有断裂之虞，严重时即便高息揽储亦难以维系资金链安全。笔者曾亲身经历最严重的商业银行流动性风险，故而深知对于任何一家银行而言，流动性风险都应被置于最高重视层级，且在任何时刻皆不可有丝毫懈怠与疏忽。
在 FTP 尚未实施之际，银行总、分行均需管理自身流动性风险，管理成本极高且效率低下。
试举一例加以阐释：某分行开展存款与贷款两项业务，将吸收的存款用于发放贷款之后，就需考量在存款到期之际是否具备足额资金予以兑付？又或者倘若遭遇活期存款大规模支取的情形该如何应对？分行可采取一系列举措，诸如减少贷款发放额度，相应增加备付金储备；缩短贷款期限；提高长期存款占比等。当然，分行亦能够向总行申请借款（通常借款成本颇高，否则分行定会倾向于向总行借款，而非耗费心力去揽储）。
倘若每家分支行在流动性管理方面均秉持保守策略，那么将会致使全行资金运用效率陷入低下困境。毕竟，若所有分支行都纷纷削减贷款发放规模，并且缩短贷款期限，银行的利润来源又将何以为继？反之，若分支行的流动性偏好皆趋于激进，那么势必会引发严重问题，总行终有一日会惊觉众多分支行资金告急，一旦总行资金亦难以接济，流动性风险便会一触即发。
而得益于之前提及的虚拟交易机制，在 FTP 实施之后，分支行的流动性风险竟神奇般地得以消解。其缘由何在呢？这是因为依据 FTP 的设计架构，每吸收一笔存款之时，便需即刻将其售予司库，而每发放一笔贷款之际，亦需向司库购入资金。换言之，分支行无需再费心斟酌存款与贷款的匹配事宜，其流动性风险已然被剥离并转移至总行。
总行对流动性风险进行统一归集管理，显著提升了流动性管理效能。各分支行的资金盈缺状况（部分分支行贷款规模大于存款规模，而另一些则可能存款多于贷款）在汇总至总行之后，大部分能够相互抵消；各分支行的流动性缺口（特定期限内到期资产与到期负债的差额）在汇总至总行后，亦能实现大部分的相互对冲。如此一来，总行仅需针对上收汇总后所剩余的缺口进行精细化管理即可，这极大地提升了管理效率，同时也提高了资金的整体使用效率。并且，在 FTP 实施之后，分支行得以从流动性风险管理这一高度复杂繁琐的工作任务中彻底解脱出来，从而能够心无旁骛地专注于存贷款等基础业务的开展。
或许有人会心生疑问，倘若分行一味热衷于发放贷款，而对吸收存款有所懈怠该如何是好？在实务中，商业银行可借助计划考核手段对分行提出吸收存款的明确要求；通过适当调高存贷款的 FTP 利率，也能有效引导分行重视吸收存款。因为此时分行会敏锐察觉，贷款利差有所收窄，而存款利差则有所扩大，为达成利润目标并获取奖金激励，分行唯有全力以赴开展存款吸收工作。当然，FTP 定价若过高，将会抑制分行的贷款投放意愿；若定价过低，则会削弱分行的揽储积极性，所以其内部价格形成机制的科学合理设计显得尤为重要。
三、FTP价格的形成机制
如前所述，过高的FTP价格抑制贷款，过低的FTP价格抑制存款，如果采取较低贷款FTP定价的同时采取较高存款FTP定价，则又可能导致司库亏损，分支行盈利虚高，考核失真。因此，如何区分不同业务的特征，构建体现合理资金成本的利率曲线，设计科学的FTP价格形成机制，最终达成对业务的合理考核，是整个FTP管理机制的重点。
所谓利率曲线，即构建一个坐标轴，横坐标为期限，纵坐标为利率，每个期限确定一个利率，将这些利率相连即构成一条利率曲线。FTP价格形成机制的重点，在于如何观测并捕捉市场利率变化，形成FTP利率曲线。并以此为基础，根据不同业务的特点，采用适当的方法修正曲线、确定调整频率，满足不同业务定价需要。
（一）早期普遍采用存贷款切分法构建FTP曲线
在利率市场化改革前，由于价格发现机制不成熟，对存贷款的FTP定价，各行通常会在各期限存贷款基准利率中间找一个分割点确定FTP价格，并根据存贷款市场竞争形势调整。比如，贷款市场需求旺盛而存款竞争激烈时，这个分割点会上调靠近贷款基准利率；当贷款需求疲软产生资产荒时，这个分割点会下调靠近存款基准利率。少数机构切分自身存贷款平均利率形成FTP价格，做法大致相同。
这种方式可以称之为存贷款切分法。在此方法下，存贷款基准利率发生变动，FTP利率通常会进行相应调整，FTP可以将存贷款基准利率有效传导至产品端。
但如果货币、债券市场利率变动，但存贷款基准利率保持不变，则FTP利率的调整频率通常较慢，有的甚至每年调整一次，此时它对市场利率的传导效率就略显不足。
（二）部分银行尝试构建市场化曲线
对于国有大行，其存贷款市场份额比较大，他们之间的定价也大致相通，存贷款利率本身就是市场利率的一部分，由此切分构建FTP利率曲线，有一定的合理性。但随着利率市场化的推进和金融市场的发展，存贷款利率（尤其是贷款利率）与市场化利率之间的藩篱被逐渐打破，此时，构建市场化的定价曲线显得日益紧迫。
于是，部分银行机构基于银行间市场回购利率、同业存单发行利率、国债收益率、商业银行债收益率等构建市场化利率曲线，并在此基础上参考存贷款基准利率以及自身业务开展现状进行一定调整，最终形成存贷款FTP利率曲线。这种方式可以称之为市场化构建法。
银行可以采取多种方法构建自己的市场化资金成本曲线，一种有代表性的做法是：一个月以内期限参照回购利率，3个月至1年期限采用同业存单发行利率，1年以上采用国债收益率。由于FTP是商业银行内部资金成本，因此，会在国债收益率之上加上信用价差（商业银行债收益率与国债收益率之差）形成市场化利率。为什么不直接采用商业银行债收益率呢？是因为商业银行债交易量相对较小，其价格有时会受少数交易的干扰，并不能代表真实的市场利率变动。因此选用国债收益率来捕获市场利率变化，加上信用价差即可得到商业银行的合理资金成本。这个信用价差通过商业银行债收益率与国债收益率之差计算，通过平滑消除干扰。
这种FTP利率曲线构建方法较好地拟合了市场利率，并将其传导至存贷款产品。相较存贷款切分法而言，更好地捕捉了市场利率变化，价格发现能力大幅提升，能更准确体现商业银行的边际资金成本，进而更加合理地引导业务决策。
但早期银行业大都采用存贷款切分法，采用市场化构建法的机构比较少，这会导致这些机构的FTP利率与大部分银行机构差距较大，可能对业务开展带来不利影响。比如，当市场利率大幅上升，但存贷款基准利率暂未调整时，市场化构建法的FTP利率会显著高于存贷款切分法的FTP利率，采用市场化构建法的银行机构会发现其信贷产品价格缺乏市场竞争力，导致业务快速下滑。
（三）LPR改革后的曲线构建
LPR改革后，贷款基准利率变成LPR，各行在构建FTP定价曲线时会纳入LPR因素，以确保内部定价与LPR同向变化。因为LPR报价只包括1年和5年两个期限，因此需要用市场化拟合方式构建一条定价曲线，再观察1年和5年两个期限与LPR之间的价差是否在合理范围。通常，在LPR变动后，市场利率也会发生相应方向的变化，因此仅需要观察拟合的FTP曲线是否符合预期，如果不符合预期，则需要根据LPR变化人工调整FTP定价曲线。
同时，随着利率市场化改革的推进，央行也不再发布存款基准利率，更多银行采用了市场化构建法，再结合LPR等因素进行合理调整，形成自己的FTP利率曲线，采用存贷款切分法的机构逐渐减少。
（四）定价曲线与定价方法共同构建FTP价格体系
商业银行业务种类繁多，很难用一条曲线和一种定价方法为所有业务定价。简单从资产负债表看，可以看到同是资产业务且均采用市场化利率定价，贷款和同业拆出显然不能适用同一条曲线。贷款业务需要参考LPR，利率要相对稳定以便业务一线有稳定预期；而同业拆借市场瞬息万变，需要逐日调整利率才能满足业务需要。因此，两者应该分别适用不同的定价曲线，并采取不同的价格调整频率。
还有其他一些业务差异，需要适用不同的定价方法。如:项目贷款到期一次性收回本金而按揭贷款逐月还本付息，假设贷款期限都是5年，但显然按揭贷款的加权平均资金占用期限要短于项目贷款，两者需采用不同的定价方法;以流动性为目的与以盈利为目的的业务，其定价要求也不同，盈利性业务价格合适才会开展，而保障流动性安全的业务即便价格不合适可能也须开展，因此两者定价方法也应有所差异。
如上所述，商业银行会构建多条FTP曲线，将每一类业务（通常以产品为维度）作为一个定价单元，对其采用与业务特征相适应的定价方法。常见的FTP定价曲线有存款曲线、贷款曲线、同业曲线、外币（区分不同币种分别构建）曲线等，分别适用于存款、贷款、同业、外币等业务定价。常见的定价方法有期限匹配法，一般用于定期存款和固定利率贷款定价；加权期限法，一般用于按揭贷款等分期摊还业务；指定利率法，一般用于固定资产、活期存款等无固定期限的业务定价；固定利差法，通常适用于流动性业务。
多条定价曲线与不同定价方法，共同构建了FTP价格体系。
四、FTP对市场利率的传导作用
（一）FTP 出现前的利率传导困境
在实施 FTP 之前，存贷款市场的利率传导可谓困难重重。市场利率与银行存贷款业务之间仿佛隔着一道无形的墙，当市场利率因宏观经济形势改变或货币政策调整而发生变化时，银行在将这种变化反映到存贷款定价上总是显得迟缓，中间存在时滞与脱节现象。这主要是由于银行内部缺乏一种能够有效衔接市场利率与存贷款业务的精密机制，导致两者无法及时“对话”，利率传导通道存在阻滞。
（二）实现市场利率向贷款利率传导
FTP的诞生改变了市场利率向存贷款市场传导的僵局。由于市场化的FTP 定价曲线通常以国债收益率曲线、同业存单发行利率、银行间市场回购利率等市场利率作为重要参考，并与LPR挂钩，这赋予了 FTP 高度的市场敏感性。一旦市场利率出现变化，FTP 利率便能捕捉到信号并做出及时调整，并迅速向存贷款业务传导。
例如，当市场利率上升时，FTP 利率也会随之上升。由于贷款业务利差=贷款利率-FTP利率，分支机构在开办贷款业务时，为维持贷款利差，实现利润考核目标，必然会提高贷款利率，从而使得市场利率的上升趋势能够快速传导至贷款业务端，实现市场利率与贷款利率之间的紧密联动。反之，当市场利率下降时，FTP 利率也会随之下降。此时，分支机构有足够的利差空间降低贷款利率，获取信贷业务份额，从而使市场利率下降的趋势能够快速传导至贷款业务。
（三）市场利率向存款利率传导的局限
在存款利率方面，FTP 发挥了一定的传导作用。当市场利率下降时，FTP 利率相应下降。理想的情况是：分支机构为了保障一定的利差收益，如果有存款利率授权，他们会对存款利率做出相应的下调，这样一来，市场利率的下降态势便能够在存款业务中得以充分体现。当市场利率上升时，FTP利率上升，分支机构将有更大的利差空间提高存款利率，以吸引更多的客户，获取更大的市场份额。
然而，与贷款利率相比，存款利率对FTP的反应不够灵敏。这是因为存款利率受到市场自律机制的约束，难以跟随FTP利率灵活调整。而且存款定价权大多集中在总行，一般实行全行统一的定价模式，不会轻易因为客户的个别诉求或者业务机构的考核情况而随意变动。尽管如此，FTP 利率变动依然会在总行确定存款挂牌利率的过程中产生不可忽视的影响，起到一定的利率传导作用。
（四）考核机制提升了市场利率的传导效率
FTP与分支机构考核紧密相连的机制设计，提升了利率传导效率。银行内部各利益主体，如产品部门、业务团队、客户经理等之所以关注FTP，是缘于考核机制作用。为了顺利达成考核目标并获取绩效，他们会密切关注FTP利率的变化，并据此确保实现较高的业务利差或较大的市场份额。分支行在制定整体经营决策时，也会将FTP利率作为重要参考，统筹考虑资产负债业务安排，以实现考核利润最大化。
这种从一线客户经理到总行产品部门的多层次、全方位激励约束机制，打通了市场利率在银行内部各个层级之间的传导通道，提升了市场利率传导效率。
五、FTP定价机制面临的一些问题
FTP的实施，使得货币政策传导更加顺畅，银行内部管理更加精细化，利率与流动性风险管理能力得到提升。但在FTP运行过程中，也经常面临诸多挑战和困难，长期困扰着各行资产负债管理部。
（一）市场竞争与FTP合理定价之困
当下，信贷市场有效需求疲软，贷款利率急剧下降，但商业银行负债成本居高难下，存贷利差迅速收窄。理想状态下，商业银行应依据自身资金成本确定FTP定价，并据此制定信贷投放利率。然而现实中，如此确定的FTP利率往往偏高，极大限制了信贷业务的拓展。
相较于大型银行，中小银行在信贷市场尤其缺乏定价话语权，若FTP利率过高，客户流失风险大增。尤其在当前大银行下沉争抢中小企业优质客户的背景下，中小银行只能被动降价以维持市场份额，导致当下银行业的内卷现象。FTP定价也陷入两难：既要精准反映真实资金成本，又要兼顾稳定信贷市场份额，两者难以平衡。
（二）利率传导与业务预期的矛盾
FTP定价机制中，FTP利率调整频率是重要考量因素。市场利率平稳、LPR长期不变时，FTP利率波动小，业务部门对其调整频率关注度低，平时几个BP的变动对业务营销影响甚微。
但市场利率大幅波动时，问题凸显。如2013年“钱荒”期间，14天回购利率从6月4日的4.81%飙升至6月8日的8.26%，同业存款利率同步猛涨。存贷款FTP利率的定期调整，难以及时应对如此快速的市场变化，中小银行普遍出现同业融资成本高而贷款利率低的倒挂现象。
但FTP利率若调整过快，虽能让市场利率传导更灵敏，却给前端客户营销带来诸多不便。以企业贷款为例，从接洽、尽调、授信审批到放款，乐观估计也需2个月。利率上升时，接洽初期确定的利率，到放款时可能无法满足既定FTP利差要求，银行面临考核利润缩水，或需与客户重新议价，但提价一定会遭到客户反对，从而影响业务推进。FTP利率调整频率需兼顾市场利率传导效率与业务预期稳定，但这两者存在天然的矛盾，只能不断寻求平衡。
（三）政策传导与降低小微企业贷款利率难题
市场利率下降时，FTP利率和优质信贷客户群体的融资利率随之降低，利率传导顺畅。但对经营状况不佳的小微企业和下沉个人信贷客群，期望通过FTP降低其贷款利率，难以取得较好效果。
根据FTP价格生成机制，无风险利率变化能快速反映在FTP利率中。经济下行时，央行引导市场利率下行，但此时部分企业尤其是小微企业信用状况恶化，预期信用损失上升，信用价差扩大，银行需提高贷款利率覆盖风险成本。因此，央行政策初衷是降低企业融资成本，但由于预期信用损失上升，小微企业的融资成本下降缓慢，甚至可能反而上升，利率传导看似受到阻碍。
降低小微企业融资成本的问题，长期困扰社会各界，并非单一的货币政策传导问题，还需进行更多探讨研究，逐步加以解决。
六、相关建议
经过长期的实践与不断完善，FTP 在国内银行业经营管理体系中的地位愈发凸显，其价格引导作用也日益关键。然而，在实际应用过程中，FTP 面临着诸多困境与挑战，这不仅要求持续对 FTP 机制本身进行深度优化，还需同步推进一系列配套的经营管理措施。鉴于不同银行在 FTP 管理机制、实践经验积累程度以及管理层战略期望等方面存在显著差异，各银行在优化策略的选择上必然有所不同。但就整体银行业而言，有以下几条建议：
（一）推行 EVA 考核机制
构建动态调整机制，确保 FTP 利率能够紧密跟随市场利率的实时波动，从而显著提升对市场变化的敏锐感知能力。在 FTP 定价的基础框架之上，全面纳入风险成本要素，运用经济增加值（EVA，Economic Value Added）等风险调整收益指标进行考核。如此一来，激励约束机制将更加科学严谨、合理有效。
对于 EVA 考核机制的推行，商业银行需着力打造完善的成本分摊系统与精准的风险计量系统。从当前系统建设的实际情况来看，尽管众多银行在形式上已配备相关系统，但在实际应用环节，绝大多数中小银行却未能充分发挥其效能，难以达成管理层预期的管理目标。这一现象在管理型系统建设中较为普遍，通常表现为管理部门在缺乏清晰规划思路的情况下，盲目效仿领先银行的系统建设模式，简单地依据既有路径开展系统采购与建设工作，认为系统上线后管理水平会自然而然地实现跃升。然而，现实往往不尽人意，若银行内部缺乏与之相适配的管理经验储备与专业人才支撑，新上线的系统大概率会沦为摆设，无法真正服务于银行的精细化管理需求。
显然，商业银行的稳健经营与持续发展绝非朝夕之功，而是需要秉持稳扎稳打、持之以恒的经营理念，在长期的实践过程中不断积累经验、沉淀能力，结硬寨，打呆仗，逐步实现管理水平的稳步提升。
（二）提升 FTP 定价公允性与透明度
FTP 的定价原理看似简洁明了，但在实际操作中却是一个涉及众多复杂环节与精细考量的体系，涵盖定价单元的精准设计、定价方法的恰当匹配等多个关键层面，需要全方位权衡诸多细节因素。在现实场景中，多数情况下银行管理层对 FTP 原理的理解仅停留在表面，分支行往往仅聚焦于存贷款 FTP 利率的波动情况，产品部门也仅仅知晓自身产品的内部定价规则，而对于司库可能存在的资金错配价差盈利、不同定价曲线调整频率差异对分行与司库收益产生的潜在影响，以及金融市场业务的合理定价策略以规避内部套利等关键问题，大多数从业人员知之甚少。
这种关键参与者与决策者对 FTP 认知的严重不足，使得 FTP 机制在一定程度上成为了一个“黑匣子”，这不仅严重损害了 FTP 定价的公正性与合理性，也极大地削弱了决策层对资产负债管理工作的信心与掌控力。
为有效解决这一问题，银行应建立定期发布 FTP 政策的制度，在政策制定过程中广泛征求各方意见并组织深入研讨。通过这一方式，确保银行管理层、中后台管理部门、产品部门以及分支行等各层级机构能够全面深入地理解 FTP 定价政策的核心内涵、动态变化趋势，清晰把握各单位考核利润的来源构成与具体计算方法。唯有如此，才能真正激活 FTP 机制这一价格指挥棒的关键效能，使其在银行资源优化配置过程中发挥符合管理预期、精准高效的引导作用。同时，资产负债管理委员会应将定期听取 FTP 定价执行情况汇报以及司库运营状况汇报纳入常态化工作机制，促进决策参与者之间的信息共享与认知协同，确保各方在 FTP 管理工作中保持高度一致的行动节奏与目标导向。
（三）建设优质 FTP 系统
一个高效能的 FTP 系统应当具备以下核心功能：能够实时生成内容丰富、具有高度决策参考价值的报表；精准监测银行内外部利率的动态变化趋势；精确核算各类金融产品的净利息收入贡献情况；为系统参与者与决策者提供全面、准确且及时的数据信息支持，助力其做出科学合理的决策判断。
反观当前现状，大多数中小银行的 FTP 系统功能严重受限，仅能满足 FTP 管理员的基本操作需求，向其他相关人员提供的信息极为有限，且数据准确性堪忧，能够精确核算司库损益的系统更是凤毛麟角。造成这一局面的主要根源在于银行在系统上线前的需求规划阶段缺乏清晰明确的管理思路，过度依赖 IT 公司提供的标准化方案设计系统报表，忽视了自身业务特点与管理需求的个性化差异，最终导致系统上线后实际应用效果大打折扣。
因此，银行在推进 FTP 系统建设过程中，务必高度重视系统建设的前期规划与过程管理。应选派经验丰富、专业能力强的专职人员深度参与系统建设的全流程，全面收集并充分尊重 FTP 定价决策者与各相关参与者的意见建议，结合银行自身独特的管理风格与业务需求，量身定制科学合理的报表体系架构。通过精细化的系统设计与严谨的测试优化，确保系统能够实现各类数据的精准、及时测算与高效处理，为银行的经营决策提供坚实可靠的技术支撑与数据保障。
（四）各方机制优化与协同发力
确保 FTP 机制与宏观政策紧密契合，使其能够迅速响应市场动态及政策走向至关重要。实际上，诸多现存问题表面上呈现为定价难题，但其根源往往远超定价范畴。以当前银行业的发展态势为例，商业银行内部竞争激烈，呈现出明显的内卷化特征，这直接导致贷款利率急剧下滑，而负债成本却难以有效降低，存贷利差迅速收窄，严重影响银行的盈利能力与稳健运营。
在此背景下，单纯依赖商业银行的定价自律或仅仅聚焦于FTP 机制的内部优化，已无法有效应对上述复杂局面，迫切需要多方机制协同发力。在市场利率上扬时，银行上调存款利率的行为会受到严格的市场自律机制限制，通常需等待自律组织召开专门会议进行研讨和决策后，才能实现有序调整，这在一定程度上延缓了银行对市场变化的响应速度。反之，当市场利率下行时，鉴于市场份额竞争的压力，很少有银行愿意率先降低存款利率，往往也是等待自律机制统一协调后再行操作。由此可见，市场自律机制是银行业健康发展的关键环节之一，也需进一步优化完善其运行规则与决策流程，提高其灵活性与时效性，确保银行在利率调整过程中既能遵循市场规律，又能保持适度竞争。
当前金融市场竞争格局错综复杂，甚至在一定程度上陷入了无序状态。大型银行与小型银行之间的业务边界日益模糊，相互渗透现象愈发显著。大型银行凭借自身资源优势不断下沉市场，积极争夺优质中小企业资源；小型银行则争先向地方国有企业拓展贷款业务；此外，众多银行纷纷涉足汽车金融、消费金融等新兴领域，进一步加剧了市场竞争的激烈程度。这种过度竞争的局面使得金融市场资源配置效率受到挑战，一方面部分企业和个人获得了过度的信贷授信，增加了金融风险隐患；另一方面，小微企业及下沉个人客群融资难、融资贵的问题依然未能得到有效缓解，与金融服务实体经济、促进社会公平发展的初衷背道而驰。
鉴于此，相关部门应充分发挥引导与监管职能，依据各类金融机构的历史发展脉络、资源禀赋特点及市场定位，督促其回归本源、回归定位，构建差异化、错位化的竞争格局，营造规范、有序、健康的市场竞争生态环境。通过强化金融机构的市场定位与业务规范，促进金融资源向重点领域和薄弱环节配置，提升金融服务实体经济的质效，推动金融市场的可持续发展与社会经济的稳定繁荣。
商业银行价值管理体系构建
商业银行资产负债管理方法和实践
司库管理体系的构建
FTP 应用实务
流动性管理体系和主要程序与方法
利率风险管理实务、工具与手段
银行资产负债、司库与流动性管理
定价与利率风险管理实务
实/务/研/修/班
在当前利率下行的市场环境下，债券收益率屡创新低，银行投放难度不断加大，息差收窄，内卷式竞争越趋越烈，利润增速趋缓甚至停滞。在此背景下，各家银行都需要思考如何优化资源配置、调整业务结构，强化利率风险管理，以确保风险可控的前提下，尽可能的实现资本回报最大化，满足高质量、可持续发展。
本课程通过前瞻性资负管理、司库与流动性管理、定价管理、利率风险管理等方面内容的详细阐述，结合大量的案例分析与实例演练，为学员展示一个系统、科学、全方位的新形势下资产负债管理体系，深化资负管理理念，并更好的运用到业务实际中，提升整体资负管理水平，让经营目标的实现变得简单。
届时我们将邀请业内相关专家于2025年03月14日-15日 杭州举办《净息差收窄下的商业银行资产负债、定价、流动性与利率风险管理高级研修班》活动。
培训日期：2025年03月14日-15日 周五六
培训地点：杭 州（具体地点请看报道通知书）
银行、基金、券商、信托、保险等金融机构计划财务部、资产负债管理部、资金运营部、金融市场部、固定收益部、资产管理部、理财子等从业人员及相关行领导；
2025年3月14日 周五 嘉宾A
9：00-12：00 13：30-16：30
商业银行ALM&FTP构建和应用
一、商业银行精细化管理的必要性
全面介绍商业银行开展精细化管理的必要性，分别从外部市场环境、监管环境和内部管理诉求上，全方位介绍何为精细化管理，以及完善的精细化管理体系蓝图
二、商业银行价值管理体系构建
介绍商业银行价值管理体系，如何构建，关键事项等内容
Ø 商业银行价值管理体系
Ø 先进银行构建价值管理的实践
三、商业银行资产负债管理
介绍商业银行资产负债管理的基本概念、架构、方法和内容
Ø 资产负债管理发展路径
Ø 第四代资产负债管理方法-战略资产负债管理
Ø 资产负债管理目标
Ø 资产负债管理导向
四、资产负债管理的方法和实践
详细介绍资产负债管理的一般方法以，结合银行应用实践，介绍每种方法在实际操作中如何应用，如何进行结果分析。
Ø 现金流分析法
Ø 敏感性分析法
Ø 三因素分析法
Ø 压力测试方法
Ø 净息差管理方法
五、FTP理念介绍
重点介绍FTP管理的方法，对于银行业开展FTP的基本思路，FTP的基本理念和作用，主要包括以下内容：
Ø FTP概念
Ø 理解FTP的重点
Ø 什么是资金中心（司库）
Ø FTP利润如何计算，怎么理解资产负债FTP利差
Ø FTP的功能作用
六、司库管理体系的构建
详细介绍何为司库管理，司库管理对于金融行业来讲，是精细化管理的核心内容，资金集中管理是当前管理的趋势，构建足够强势的司库，才能更好的发挥企业精细化管理的作用。
Ø 司库如何构建
Ø 司库管理的资金流动
Ø 司库管理的常见模式
Ø 司库的职能
Ø 司库管理体系下的治理架构
七、FTP的经典应用场景
构建FTP体系，大多数情况下，最直观的用处是用于绩效考核，对内部绩效评估提供内部利润数据，但是除了用于支撑绩效考核外，还有其他用法：
Ø FTP用于支撑绩效考核，公平绩效分配
Ø FTP用于支撑风险管理
Ø FTP用于基于毛利润的盈利性分析
Ø FTP用于评价定价能力
八、FTP利润的测算
FTP利润的测算是应用FTP时的重点内容，尤其是对于未来一个会计年度FTP利润的预测，便于更好的进行预算和经营管理
Ø FTP利润计算方法
Ø FTP利润总量预算法
Ø 业务量模拟
Ø 客户行为模拟
Ø 利率情景模拟
十、FTP曲线构建方法以及应用
收益率曲线的构建是FTP方法及应用的核心内容，是决定了FTP应用效果的关键因素，因此需要重点关注
Ø 收益率曲线构建方法
Ø 收益率曲线类型
Ø 收益率曲线应用及分析
十一、FTP盈利分析方法
FTP应用于盈利分析，是FTP应用的重要内容，也是FTP作为业务策略传导的总要方法，分析是基于FTP利润展开，使用杜邦分析法，层层剖析金融机构各个业务利润贡献情况
2025年3月15日 周六 嘉宾B
9：00-12：00
上午：商业银行资产负债管理-流动性管理专题
一、硅谷银行倒闭危机与商业银行流动性管理
1、流动性风险分类、来源与其他风险转化关系
2、硅谷银行流动性危机的背景与过程
3、硅谷银行流动性危机的原因分析-宏观经济、货币政策、资债结构、会计准则与监管政策等
4、商业银行流动性风险启示与策略建议
二、商业银行流动性管理体系
1、流动性管理监管体系-巴塞尔协议Ⅲ、国内监管体系
2、流动性管理治理结构与外规内化制度体系
3、流动性管理的偏好策略与制定方法
4、流动性管理限额体系与制定方法
5、偏好与限额制定案例解读
三、流动性管理主要程序与方法
1、资产负债组合管理-流动性结构管理
1.1 组合管理的配置策略
1.2 组合管理的配置方法-边际收益法
1.3 组合管理的配置方法-指标约束法
1.4 组合管理的配置方法-流动性储备品种配置方法
1.5 组合管理的资本约束与配置策略
1.6 组合管理的利率约束与配置策略
1.7 组合管理主要流程与案例解析
2、流动性缺口与头寸管理-流动性日间管理
2.1 缺口计算方法
2.2 存贷款与同业缺口组合与管理策略
2.3 头寸管理-静态现金流与动态现金流
2.4 头寸管理-主要管理流程与预警机制
2.5 头寸管理-客户行为分析方法
3、限额与监管指标管理
3.1 基本策略与战术方法
3.1.1 流动性指标管理-指标正确解读方法
3.1.2 流动性指标管理-资产负债策略导向
3.1.3 流动性指标管理-如何制定达标计划
3.2 限额与监管指标管理的具体方法
3.2.1 指标控制体系-结构管理
3.2.2 指标控制体系-久期管理
3.2.3 指标控制体系-达标管理
3.2.4 指标控制体系-预测工具
3.2.5 指标控制体系-控制方法
4、流动性压力测试
4.1 压测方案设计
4.2 压测因子选择与设置方法
4.3 压测模型构建
4.4 案例解析
5、应急演练与应急计划
5.1 外部预警指标
5.2 内部预警指标
5.3 应急管理措施
5.4 案例解析-预防机制、措施与具体方案
2025年3月15日 周六 嘉宾C
13：30-16：30
下午： 利率风险管理实务
1、宏观展望与利率走势分析
2、利率风险管理内涵
3、当前市场环境下利率风险发展趋势
4、商业银行利率风险管理的现状
5、利率风险的主要类型：缺口、基差与期权性
6、利率风险管理实务
6.1 利率风险管理工具与手段
a、监测指标 b、情景分析 c、压力测试 d、管控策略
6.2 利率风险监管报表要点分析
6.3 流动性风险与利率风险管理
6.4 案例：利率风险管理与盈利性
6.5 案例：净息差、资本利得、资本充足的取舍与均衡
6.6 案例：当前形势下利率风险管理策略
/ 嘉宾 A /
某大型上市公司，银行数字化管理事业群副总兼咨询部总监，十余年商业银行及非银同业大资产负债管理从业经验，先后就职于某股份制银行省分行计财部，某国内头部银行管理解决方案服务商。主要擅长商业银行价值管理体系，商业银行资产负债管理，流动性风险管理，银行账簿利率风险管理，内部资金转移定价，外部定价，资本管理，管理会计等领域。对于大资产负债管理体系的国内本土化落地应用以及大司库管理的数字化转型，具有深入研究。
/ 嘉宾 B/
某银行总行资产负债副总经理，曾就职于五大行，擅长资产负债组合管理、流动性管理、资本管理、利率管理、FTP与EVA经营绩效管理、头寸管理等，具有丰富理论基础，在核心期刊发表多篇资产负债相关文章，并直接参与前台经营决策，具有丰富实务经验，多次受邀开展银行内外部资产负债管理相关专题培训。
/ 嘉宾 C/
某商业银行计划财务部领导，业界资深专家，擅长资产负债管理、司库管理、内部资金转移定价、金融市场与资产管理业务、市场风险管理与建模等。曾牵头主持某上市城商行司库管理机制改革、某股份银行资金转移定价项目、经济资本配置与考核等重大项目。
（转自：债文新说）
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